编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智能、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突(tū)破带(dài)火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公募基金中，科(kē)技成(chéng)长阵营中的(de)旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然(rán)开年迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但是在(zài)管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他(tā)的(de)成名作(zuò)信澳新(xīn)能(néng)源产业最(zuì)新季报中，保留了上(shàng)一季(jì)度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓(cāng)，同(tóng)时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可(kě)以看(kàn)出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的领域(yù)。

　　对比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两处标的，用(yòng)金域医(yī)学和(hé)蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块的(de)蓝晓科(kē)技成为年内大黑(hēi)马，股价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上(shàng)季(jì)持(chí)平稳(wěn)居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶(dǐng)流(liú)的(de)最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募基(jī)金组合配置中的(de)压舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历(lì)去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求(qiú)组合的α。值得关注的是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其(qí)最新公布的(de)两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的(de)易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相(xiāng)似的一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的(de)一季(jì)报显示(shì)，仅(jǐn)是(shì)前五大的(de)重仓次序(xù)有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了另(lìng)外三大白(bái)酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另外的半壁重仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是(shì)他用中国(guó)海洋石油替换了(le)上一季(jì)的药(yào)明生物(wù)。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其(qí)思路可(kě)能是(shì)想利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加组合的(de)进攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三者在上一(yī)季度就(jiù)是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依(yī)然是他(tā)的最(zuì)爱，不过(guò)他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液(yè)有所(suǒ)减持(chí)；医药方面，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明康(kāng)德(dé)，而新进重仓的前者(zhě)年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时(shí)代(dài)，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第(dì)三(sān)方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域(yù)医(yī)学(xué)近日率先推(tuī)出(chū)国内首个国家(jiā)药(yào)品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细(xì)分(fēn)机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本(běn)周(zhōu)一众新能(néng)源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部(bù)披露，截至(zhì)4月(yuè)19日(rì)收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维(wéi)持(chí)年内小(xiǎo)幅(fú)正收(shōu)益。当前冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调(diào)出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业链关系(xì)不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重(zhòng)仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高的就是(shì)非传统新(xīn)能源产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极(jí)体(tǐ)研发的(de)公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)是三(sān)元前驱体和(hé)四氧化(huà)三(sān)钴，从近期(qī)发(fā)布的(de)年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的(de)主营与净利润均实(shí)现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳(shū)理，在(zài)信澳(ào)研(yán)究优选中还出现了一只新(xīn)的重仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这也是一(yī)家(jiā)高科技(jì)公(gōng)司(sī)，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等(děng)热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新能源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速走红的类型(xíng)。天天基(jī)金(jīn)网显示(shì)，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同(tóng)时段几乎(hū)全线(xiàn)飘红，特(tè)别是动态策略混合(hé)年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一季(jì)报显示，其重仓的新能(néng)源产业链中股票(piào)依(yī)然为上季(jì)的7只，它(tā)们(men)分别是宁(níng)德时(shí)代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至(zhì)今表(biǎo)现一(yī)般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业(yè)还具(jù)备较长的生命(mìng)周(zhōu)期(qī)，不少细分(fēn)板块还能维持较长(zhǎng)时间的高(gāo)速增长，而经过(guò)市场的调整，我们(men)看(kàn)到(dào)行业中的优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价值。或(huò)许，新能源行(xíng)业的终局如大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利润(rùn)极度压缩的(de)市(shì)场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元(yuán)刘(liú)格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广(guǎng)发(fā)小盘成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表(biǎo)明他(tā)的重仓行业配置思路(lù)依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四(sì)季报和(hé)一季(jì)报(bào)，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所持有的(de)是(shì)完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步(bù)稳固(gù)，比如晶澳科技从第(dì)三升(shēng)至(zhì)第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位(wèi)。同(tóng)时(shí)极为罕见的情(qíng)况是，如果按照保(bǎo)留小(xiǎo)数(shù)两位来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓(cāng)量与上(shàng)一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中(zhōng)表示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构(gòu)并没有(yǒu)进行(xíng)大(dà)幅度的调整，依(yī)然围绕已经(jīng)建立全(quán)球(qiú)比(bǐ)较(jiào)优(yōu)势的高端制(zhì)造产业链布局。我们对重(zhòng)点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的(de)变化(huà)在市(shì)场(chǎng)定价(jià)中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较多的基金(jīn)经理，而他(tā)的业绩特(tè)别从去(qù)年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满两个月的中泰元(yuán)和价(jià)值精选不纳入(rù)统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调(diào)了(le)一个(gè)席(xí)位，而新调进来的(de)中国铁建恰好(hǎo)就(jiù)是中字头中的(de)典型(xíng)代表公(gōng)司，该股从年(nián)初至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的(de)年(nián)内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资目(mù)标。好资产的标准是活得(dé)久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司(sī)治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格同为(wèi)公募中(zhōng)少数的深度价值(zhí)。天天基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)净(jìng)值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高的景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为(wèi)例，能够(gòu)清晰地看(kàn)到(dào)其(qí)偏爱高估(gū)息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的(de)第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却(què)退出了(le)前一季的前十(shí)。同时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明了其对(duì)这一类(lèi)资(zī)源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对于小众的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示(shì)基金仓位基(jī)本稳定，主要(yào)增加了有色行业配(pèi)置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型(xíng)商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企业能在不远的(de)将(jiāng)来迎(yíng)头赶上。近期而(ér)言尽管(guǎn)我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在炒(chǎo)作(zuò)相关题(tí)材，对于这样的行情，需要对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余广是2012年(nián)的公(gōng)募状元(yuán)，目(mù)前(qián)其(qí)担任(rèn)基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻(fān)四倍的核心竞争力为例(lì)，第一季(jì)度他在前(qián)十(shí)中调仓了四个席位，其中新进的公司(sī)半数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油(yóu)和中国(guó)移动，与它们(men)携(xié)手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内的(de)涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季(jì)报(bào)中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司基本面，注(zhù)重(zhòng)公司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持有。在(zài)经济复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下(xià)，我们较为看好今年的权(quán)益市场，特(tè)别是前期调(diào)整较为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别(bié)是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚至超过了(le)他(tā)的成名作银(yín)河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基(jī)金(jīn)的当季重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除去银(yín)河和(hé)美生活还有较强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例(lì)分析(xī)，最新的(de)十大(dà)重仓股除去(qù)用友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四只标(biāo)的均是第一(yī)季度新(xīn)近(jìn)重仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的(de)上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有(yǒu)金(jīn)山(shān)办公(gōng)和国(guó)网通信。对比来看被调(diào)出的(de)标(biāo)的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的(de)配置范围，切合主题(tí)，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联、信息技术(shù)等的概念范(fàn)畴展开(kāi)。一季度智联主题(tí)继续增加了软件服务、信息技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息(xī)技术(shù)应(yīng)用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息(xī)技(jì)术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非(fēi)议人物同(tóng)期(qī)成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三(sān)位基(jī)金经理(lǐ)中最年轻者(zhě)，他可谓是(shì)少年(nián)得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重(zhòng)来(lái)。天天(tiān)基(jī)金网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还(hái)是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余的八个席(xí)位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期(qī)大火(huǒ)的芯片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚柏科(kē)等标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安(ān)等公司，目前年内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国(guó)仍处经济(jì)结构转型时期，我们(men)相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍(réng)将成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消费(fèi)等(děng)领域仍将诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题(tí)范围内的科技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持(chí)续增长的消(xiāo)费及原(yuán)材料放在前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势(shì)回(huí)归。天天(tiān)基金网数据(jù)显示(shì)，他目前在(zài)管(guǎn)的(de)基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析(xī)他的成名(míng)作万家行业优(yōu)选。

　　基金(jīn)一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司(sī)替代了(le)四(sì)季度(dù)末的兆(zhào)易(yì)创新。但就(jiù)是(shì)这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相(xiāng)辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器(qì)视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地(dì)略微(wēi)降(jiàng)低了半导(dǎo)体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相对(duì)低调(diào)的领域也(yě)开始越发(fā)受到明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们的追捧(pěng)，比如融通基金的(de)明星(xīng)基(jī)金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老将善战周期(qī)，目前在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报来看，在上一季度(dù)没有单一标的(de)持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一(yī)重工，但实(shí)际上在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的(de)思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械(xiè)、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适(shì)度配(pèi)置。组合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济(jì)稳增长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地(dì)产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的(de)兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如(rú)兰石(shí)重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新(xīn)进上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端(duān)制造(zào)板块(kuài)闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其(qí)是他参(cān)与管(guǎn)理(lǐ)的(de)长(zhǎng)城(chéng)科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例(lì)，可(kě)以看到一季度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票(piào)在(zài)其中占据明(míng)显的数(shù)量优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金(jīn)十大重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被(bèi)划入到(dào)消(xiāo)费电子的(de)大范畴中，也就是说其占据(jù)了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的原因(yīn)：“预期(qī)今年(nián)下(xià)半年或(huò)明年(nián)，消(xiāo)费电子(zi)会有一个触底回升的过程(chéng)。如(rú)果叠加在汽(qì)车产业(yè)链(liàn)上的(de)布局，我(wǒ)判断可能对收入(rù)利润拉动更(gèng)大(dà)。消费电子的(de)复苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块(kuài)去库存可能也(yě)进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出(chū)或是(shì)行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域(yù)中，还有不(bù)可忽视的一环就(jiù)是军工(gōng)装备。同(tóng)时作为成(chéng)长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然(rán)很难有持(chí)续(xù)性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华(huá)夏的少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理时间最(zuì)长的军(jūn)工(gōng)安全(quán)混合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技(jì)替代(dài)了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航天赛道(dào)占据优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠(dié)的公司有八家，惟(wéi)二(èr)的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前者(zhě)中的钢研(yán)高(gāo)纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的(de)产业趋势和高增(zēng)长的(de)细(xì)分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在高(gāo)确定性的航空(kōng哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)发(fā)动机赛(sài)道(dào)、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备平台型(xíng)企业(yè)以及技术(shù)禀赋(fù)和(hé)壁(bì)垒高筑的(de)新材(cái)料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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